美光第四财季营收同比增长近 380%，预判存储紧缺持续两年

美光科技公布 2026 财年第四财季及全年财报，数据全面超出市场预期。

关键数字

• 营收：经调整营收 542.29 亿美元，同比增长近 380%，明显高于市场预期的 510 亿至 515 亿美元；
• 利润：GAAP 净利润 377.01 亿美元，同比增长约 1078%；
• 毛利率：调整后毛利率达 87%，一年前仅 45% 左右；
• 指引：下一财季营收指引高于分析师预期，财报公布后股价盘后一度上涨约 2%。

厂商的口径

美光 CEO 预判未来两年存储市场将持续紧缺。支撑这一判断的是 AI 数据中心对高带宽存储与服务器内存的持续需求，以及三大存储原厂对 DRAM 产能的谨慎扩张。同期披露的资本开支与资产负债表也印证了景气度：第四财季净资本支出 107.7 亿美元、全年 273.7 亿美元，期末现金及有价投资合计 734.8 亿美元，总债务从上年同期的约 145.8 亿美元降至约 51.8 亿美元。

对下游而言，这意味着「存储涨价」还不是短期扰动，而是会贯穿 2026 至 2027 年的成本变量——从服务器、手机到 PC 与消费电子的定价都会被重新计算。

来源：东方财富、新浪财经、百家号财经要闻